《國家增材制造發展推進計劃》將出臺，預計八股有搶眼表現
《國家增材制造發展推進計劃》已經基本制定完成，智能制造已經成為工信部推進兩化融合的主攻方向，目前有關部委已經起草加快推進智能制造的相關建議，增材制造規模化應用即將邁出實質性步伐。增材制造技術，即為公眾俗稱的“3D打印”。(股市有風險，投資需謹慎，文中提及個股僅供參考，不做為買賣建議。)
大恒科技
公司是中關村科技園區海淀園的高新技術企業，以光機電一體化產業及電子信息產業為公司主業。作為一家立足于中關村科技園區海淀園的高新技術上市公司，公司擁有現代的經營管理方法和優秀的員工隊伍，憑借著研究開發、設計制造、銷售服務的整體綜合實力，現已形成了“以光機電一體化和電子信息技術為主體的高新技術產品的開發、生產和銷售”的業務格局。主要產品包括：系列通用及專用激光加工設備、光學光電子組件及精密機械設備、光學及光通訊產品的精密鍍膜、全息防偽包裝技術、綜合智能醫療設備、圖形圖像分析系統、數字電視網絡播出設備、半導體元器件、自動化控制設備、計算機軟硬件及外設、計算機網絡系統、多媒體及電子出版物以及自研生產的新藥特藥等。公司連續多年被評為“全國電子信息百強企業”、“國家火炬計劃重點高新技術企業”、“中國科學院優秀科技企業”、中關村科技園區“二十強五連冠企業”、以及“中國制造業500強企業”。
金運激光
公司致力于激光與3D打印的數字化應用，并構建了“激光3D數字化技術應用服務創新平臺”，旨在通過合作、引進與培育各種類型激光及3D打印相關企業，延伸應用產業鏈，并利用平臺的整合和服務作用，為下游激光及3D打印應用行業提供全面、創新、領先的數字化解決方案，促進激光與3D打印的更廣闊更深入應用，進而推動平臺企業以及平臺自身的不斷強大。目前，金運平臺已聚集生產、營銷、金融、設計、軟件、互聯網以及配套服務類互補型經營實體20多個，多項應用技術處于行業領先水平。公司產品涉及激光加工設備、3D打印機、3D掃描儀等類別，并擁有激光器、激光電源、控制軟件等核心技術的自主知識產權。公司還推出了創新業務“激光3D打印云工廠”，以3D激光數字化技術、互聯網與實體體驗店的有機結合，為客戶實現極具競爭力創意產品的商業價值，該商業模式顛覆了傳統思維，開創了激光與3D打印的“金運模式”。公司激光將不斷創新，立志成為“智能自動化數字化技術應用的引領者”。
光韻達
公司是國內最早采用精密激光技術生產SMT模板的企業之一，也是最早采用紫外激光技術進行柔性線路板成型服務的企業。公司主要從事激光模板、精密金屬零件兩類產品的生產銷售并提供柔性線路板激光成型、激光鉆孔兩類服務。產品主要提供給華為、中興、富士康、比亞迪、諾基亞、摩托羅拉、三星、宏基、松下、西門子、海爾、海信、聯想、華碩、偉創力等全球領先的電子廠商。公司擁有多臺具有世界先進水平的紅外、紫外激光設備，主導產品SMT激光模板的生產能力位居國內第一。2009年度公司激光模板和柔性線路板激光成型服務的收入均位居同行業國內第一。“光韻達”品牌是深圳知名品牌，并被中國電子商會評為中國電子企業最有潛力品牌。公司被評為“2009年度中國自主創新百強企業”。公司2008年-2010年連續三年被廣東省電子學會SMT委員會授予“中國SMT最佳用戶服務獎”，在國內乃至國際SMT行業中享有較高的聲譽。
事件:機器人12月18日發布公告,公司《真空閥門執行器數字化生產車間》項目列入國家戰略性新興產業發展專項資金計劃。
公司新數字化車間擬獲國家補助1000萬元,增厚16年EPS約0.01元。公司與示范用戶四川九天真空科技股份有限公司聯合申報的《真空閥門執行器數字化生產車間》項目近日收到由發改委、財政部、工信部聯合下發的《關于2014年智能制造裝備發展專項項目實施方案的批復》,同意項目列入國家戰略性新興產業發展專項資金計劃。公司與示范方擬各獲1000元國家補助,補助合計占比合同額1.04億的20%,補助資金擬于2016年底項目驗收通過后一次補給,公司受此影響16年EPS預期增厚0.01元。
數字化工廠是“工業4.0”的核心環節,發展空間巨大、爆發趨勢漸近。“工業4.0”是通過信息物理系統相結合的手段,實現整個供應鏈的動態最優化的先進智能制造思想。數字化工廠是實現“工業4.0”的核心中間環節,是信息化與自動化重要結合點,智能制造必要的一環。隨著全球、全國產業升級,工業4.0、數字化工廠將不僅僅是停留在鮮活的概念階段,其能極大地改大企業、行業、國家的核心競爭力,已在一些行業逐步應用,爆發趨勢漸近,發展空間巨大。
作為國內數字化工廠先行者,公司項目經驗豐富、軟硬件基礎強,競爭力持續增強。公司作為國內數字化工廠的先行者與領先者,已接單美程、駿馬、九天項目累計金額約9.3億元,應用領域涉及印刷、石油機械、閥門等,在國內一枝獨秀。憑借著公司工業機器人、AGV、自動化立體倉庫、MES等寬厚的軟硬件基礎與豐富的自動化項目集成經驗等超強的競爭力,公司數字化工廠業務有望實現高盈利快速拓展,成為我們預期的業務高成長主力。
提高16年EPS至1.06元,維持估值切換到16年的估值邏輯不變,給予16年50倍PE,對應目標價53元,維持“強烈推薦”評級。
風險提示:行業發展低于預期;行業競爭超預期;擴產能進度低于預期。
中海達
公司是專業從事高精度衛星導航定位系統(GNSS)軟硬件產品的研發、生產、銷售，提供基于高精度GNSS技術系統工程解決方案及相關服務的企業。公司主要產品有高精度測量型GNSS產品系列、超聲波數字化測深儀系列、GIS數據采集系統、海洋工程應用集成系統和地質災害監測系統等，可廣泛運用于測繪勘探、國土規劃、海洋開發、數字農林業等國民經濟40多個領域。公司長期進行GNSS核心技術研發，積累了大量的自主知識產權和軟件著作權，是國家高新技術企業和優秀軟件企業，多年來一直以前瞻的技術引領著整個行業的革新和發展，是國內最具實力的GNSS龍頭企業之一。公司致力于成為衛星導航領域全球第一品牌。
華工科技:高端裝備龍頭,受益深厚技術積累和制造業升級改造
華工科技 000988
研究機構：東興證券 分析師：張雷 撰寫日期：2014-12-24
公司激光加工設備業務將重回增長。隨著大型高端設備逐步國產化,華工科技大功率激光裝備新產品有望迎來大幅增長;中小功率新型全固態激光器技術水平先進,有望獲得爆發式增長;中小功率用于晶圓切割的激光切割機在2015年有望大幅增加;投資業務前景看好,并能帶來協同發展效應。根據相關分項,整體預計2015年、2016年營業收入同比增長40%左右。
公司光模塊業務受益4G建設,未來兩年仍將維持增長。光模塊業務2014年受移動大規模4G基站建設影響,銷量大幅增長。2015年聯通和電信將接力4G基站建設業務,同時高速通信的基礎設施建成后,大數據需求和應用激增,云存儲等光模塊應用市場需求增長會啟動放量。公司2015年、2016年營業收入有望維持30%、20%左右的繼續增長。
公司敏感元器件業務發展空間倍增。敏感元器件行業市場空間,由當前以家電NTC產品為主8.5億元左右的市場空間,在未來五年內會增加到50億左右的市場空間。華工科技在應用于消費電子的NTC芯片、汽車電子和新能源汽車加熱組件產品方面,憑借其在熱敏電阻方面的技術積累和市場的前瞻研究,產品已獲得業內主要客戶認可和使用,已經大幅走在市場的前列。2014~2016年銷售收入預計增長85%、59%、45%。
公司人才儲備和技術實力雄厚。研發投入占營收比例高,擁有7個千人計劃專家,有望受益國家經濟轉型,在國家創新驅動的發展進程中,高精密的加工設備和前瞻性、有技術含量的產品大幅替代進口產品。
公司盈利預測及投資評級。2014年成為公司業績拐點,后續繼續高增長可期。我們預計公司2014年-2016年營業收入分別為24.99億元、35.44億元和47.38億元,歸屬于上市公司股東凈利潤分別為2.11億元、4.18億元和6.06億元;每股收益分別為0.24元、0.47元和0.68元,對應PE分別為53倍、27倍和18倍;給予公司“強烈推薦”評級。
華中數控
公司是國內最大的中、高檔數控系統生產企業，主要從事中、高檔數控裝置、伺服驅動裝置、數控機床及紅外熱像儀研發、生產和銷售。公司是國家科技部國家重點高新技術企業之一，是目前國內數控系統行業中少數擁有成套核心技術自主知識產權(包括數控裝置、伺服驅動裝置及主軸驅動裝置等)和自主配套能力的企業之一。公司擁有強大的技術研發、創新及產業化能力，被評為國家首批“創新型企業”，“國家高技術研究發展計劃成果產業化基地”、“國家高技術產業化示范工程”。公司自主研發成功的五軸聯動數控系統打破了發達國家對我國的技術封鎖。
亞廈股份[0.00% 資金 研報]:3D打印模式落地,示范項目有望撬動大市場
亞廈股份 002375
研究機構：國金證券[0.00% 資金 研報] 分析師：孫鵬,賀國文 撰寫日期：2015-01-21
亞廈股份參股子公司盈創科技于2015年1月18日在蘇州舉辦了3D打印建筑全球發布會,展示了盈創科技利用3D打印技術建造的二層別墅、五層樓房以及單層和兩層的樣板房,且在會上和多方簽署了合作協議,隨后在次日的2015年1月19日,亞廈股份發布了兩則和此次3D打印建筑全球發布會相關的公告,大致如下:
《關于參股子公司盈創建筑科技(上海)有限公司與黃山幸福新世界[0.00% 資金 研報]有限公司簽訂建筑3D打印/新材料合作建廠合作協議的公告》。
黃山幸福于2015年1月18日與盈創科技簽署《關于建筑3D打印/新材料合作建廠合作協議》,雙方將合作建設集生產、研發、展示、創意、銷售于一體的黃山建筑3D打印夢工廠,該項目所在地為安徽黃山,預計投資約5.36億元,主營業務為建筑墻體、GRG、SRC、FRP的打印&銷售以及盈恒石的代理銷售,黃山幸福以貨幣形式出資,盈創科技以專利技術及知識產權方式出資,在項目公司存續期間,盈創科技以優惠價格向黃山項目公司提供產品生產設備,并將于本協議履行相關的3D自有生產技術和專利的制造、使用、銷售之實施許可非獨占地授予黃山項目公司。
《關于參股子公司盈創建筑科技(上海)有限公司與億利沙材料科技有限公司簽訂關于沙漠夢工廠項目合作協議的公告》。
億利沙材料于2015年1月18日與盈創科技簽署《關于沙漠夢工廠項目合作協議》,雙方擬在3D打印領域建立長期、穩定、互為排他性的戰略合作關系,并在本協議簽訂起24個月內,由億利沙材料在中國沙漠地區及京津冀地區建立12個沙漠夢工廠,所需12套設備同時簽訂分批購買,總價39,600萬元在4月30日前打印500平方房子并運到庫布其沙漠基地安裝完成。夢工廠由億利沙材料控股,盈創科技投入330萬元人民幣作為投資,每年按照每個夢工廠產值的5%收取專利技術授權費并擁有一個股東席位。
評論。
這兩個項目的簽約暗示盈創科技一直致力的、提升3D打印建筑影響力的工作更近一步的同時,商業模式也開始出現積極、且非常重要的調整:盈創科技一直致力的、提升3D打印建筑影響力的工作又向前走了一步。實業角度看,3D打印建筑市場的繼續培育至少還需要兩個條件,一個是產業標準的出臺與完善,另一個就是業主認知度的提高——而打造樣板房&示范工程就是盈創主動采取的市場培育&提升業主對產品接受度的重要手段。從2014年3月起至今,盈創的樣板房&示范工程打造相關工作穩步推進,企業影響力已經在不斷提高,本次兩個項目的簽約一方面是盈創不斷增強的影響力為自身帶來的實實在在的業績,另一方面對于盈創而言更是“市場培育工作的進一步推進”,預期公司的3D打印建筑業務將繼續處于積極向上的狀態中。
本次簽約意義更大之處則在于簽約顯示盈創已對自身商業模式進行了思考與調整。從利益分配角度而言,掌控并將主要資源放在收益更高的技術&設計輸出環節,而將收益相對較低的制造環節外包往往是比把控全產業鏈效率更高的做法。建筑3D打印的核心技術在于如何將3D打印從最初的模型設計落實到3D打印的實施,這一過程的關鍵環節和核心技術則在打印機&打印具體流程的設計,針對打印工藝如何設計并調節油墨中各種組分的配比,以及作為盈創3D打印特種油墨核心技術的特種膠水——打印機設計、工藝設計、油墨調制才是建筑3D打印技術的核心,或是建筑3D打印產業整個鏈條中盈利能力最強的部分,以及盈創的核心優勢和長期保持這種優勢需要注重的關鍵所在,相比之下建筑的具體打印過程以及干法施工安裝過程則是盈利能力較低的“加工環節”。本次公告顯示盈創已經在考慮并實踐將輸出設備和技術作為自身贏利點的發展路線,而不再像以往一樣以親自打印建筑為業務導向,這種變化使盈創變得越來越像一個以技術輸出為核心的科技型企業,在行業的發展中這種定位對企業始終站在產業鏈高點非常有幫助。
2014年以來亞廈股份公告顯示公司在立足于傳統業務的基礎之上加大了對新業務的開拓力度,而通過布局潛力巨大的新技術以求占領未來行業制高點來贏得優勢的發展思路變得日益顯著,增資參股盈創科技正是出于公司的這種考慮。雖然技術主導的真正革命性的產品或是創新往往需要相對較長的市場培育期,然而,技術的進步終究引領著產業發展的大趨勢,3D打印則更是具備顛覆性的技術創新,因而盈創科技的建筑3D打印業務的進展情況值得投資者積極關注。
蘑菇家試點正在積極鋪開,家裝業務的后續放量情況亦值得投資者緊密關注。蘑菇家通過產品與服務的標準化以及F2C全球集采能夠很大程度降低家裝材料的成本,并可全面涉及從裝飾到家具的全套家居服務,讓用戶真正做到拎包入住,且價廉物美,同時蘑菇家采用炫維科技自主研發的營銷軟件能對裝修方案效果做到360度高真度完全模擬,真正做到“所見即所得”,且能即時算出造價,配合其在售樓處布點的營銷方式能做到“在第一眼抓住業主的眼球”,這些特性使蘑菇家的服務相比“游擊隊”又或是不規范的中小家裝公司的服務具備非常強的優勢。除此以外,亞廈在裝飾行業具備管理與施工經驗、渠道&規模化采購等優勢,而炫維科技作為IT企業在軟件等方面具備非常強的優勢,二者優勢互補在互聯網家裝方面業務的弱粘也具備非常大的潛力。目前蘑菇家的試點已在多地鋪開,后續業務拓展非常值得期待。
地產回暖對裝飾而言是非常大的利好。隨14年限購&限貸的陸續放開以及降息,一線城市地產銷售在2014年已出現新的高峰,按照以往,銷售回暖往往是未來投資以及新開工回暖的前奏,新開工的回暖則直接利好裝飾公司;除此以外,銷量的回暖對于依賴存量的家裝則不僅僅是預期,而是實實在在的直接利好。
預計公司2014、2015、2016年EPS分別為1.17元、1.40元、1.71元,分別對應18.50倍、15.40倍、12.66倍PE,維持“買入”評級。
包括3D打印建筑在內的基于全新技術而生的產品推廣具備的不確定性。
“集成家”產品的推進不及預期的可能性。
(責任編輯：admin)
3D打印概念炒了這么多年，
營收1.553億美元卻沒有CEO
兩種設計、不同的性能，通
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3D Hubs籌集1800萬美元的C
