習總力挺3D打印要抓緊產業化 8股將井噴(2)
銀邦股份(行情 股吧 買賣點)事件點評：與龐巴迪展開合作，布局熱等靜壓大市場
銀邦股份 300337
研究機構：東興證券 分析師：林陽，李晨輝 撰寫日期：2013-08-02
事件：
公司于8月1日發布公告，公司參股公司飛而康快速制造科技公司于2013年7月30日收到龐巴迪宇航公司的業務訂單，為龐巴迪制造鈦合金熱等靜壓工件。飛而康使用鈦合金粉末制造熱等靜壓成型工件，交付于龐巴迪宇航公司進行性能評估。
觀點：
1。與龐巴迪展開技術合作，布局航空材料熱等靜壓市場
公司參股公司飛而康與龐巴迪宇航公司簽訂業務訂單，為龐巴迪制造鈦合金熱等靜壓工件，表明公司在航空材料熱等靜壓成型技術方面得到了全球主流飛機制造企業的認可，公司已經開始逐步布局航空材料熱等靜壓成型市場。雖然此次訂單金額較小，僅為3.8萬美元，但是龐巴迪作為全球第三大飛機制造商，公司能與其展開航空材料技術合作，表明公司在國內航空材料熱等靜壓成型技術方面處于領先地位。
何為熱等靜壓技術？熱等靜壓(HotIsostaticPressing，簡稱HIP)是指在高溫高壓密封容器中，以高壓氬氣為介質，對其中的粉末或待壓實的燒結坯料或零件施加各向均等靜壓力，形成高致密度坯料或零件的方法，理論上能夠達到100%的致密度。使制品達到致密和各向同性的要求，實現致密固接、致密化處理、擴散連接和浸漬碳化，提高制品的密度、屈服強度和疲勞性能，消除鑄件缺陷等。熱等靜壓技術主要應用于兩個加工領域。一種是成型鑄件的致密化處理，提升材料性能。另一種是粉末冶金，金屬粉末經過熱等靜壓處理后，制出高性能的部件。
2.3D打印業務漸入佳境，支撐公司戰略發展
3D打印領域主要的業務領域包括：3D打印機制造、打印服務和打印材料，公司未來重點發展打印服務和材料研發。目前公司擁有三臺德國EOS的3D打印設備，已經開始嘗試為國內外客戶提供3D打印服務，但限于市場還處于開拓期和公司產能不足，短期內難以貢獻業績。另外，公司鈦合金粉制備設備已經處于調試狀態，預計未來將逐步實現量產。我們認為公司3D打印和熱等靜壓(HotIsostaticPressing)業務已經漸入佳境，隨著國內3D打印市場的逐步成熟，公司將獲得在汽車(行情 專區)、飛機、核電和火電等行業的先發優勢，逐步打開市場空間。另外，公司研發團隊實力雄厚，在鈦鋁金屬間化合物、快速原型制造和熱等靜壓等領域處于國內領先、國際先進水平，中澳輕金屬聯合研究中心也將為公司3D打印業務的高速發展提供有利支持。
3。募投項目提升傳統業務產能，帶動業績增長
公司鋁合金復合材料、鋁基多金屬復合材料主要應用于汽車熱交換器、工程機械(行情 專區)熱交換器、電站空冷、高檔炊具等領域，公司通過法雷奧、貝洱、馬勒等汽車零部件供應商面向全球汽車市場供貨。由于歐美經濟處于逐步復蘇的狀態，公司產品下游需求良好，預計公司傳統鋁合金復合材料業務有望持續增長。
盈利預測與投資建議：
我們認為公司能夠與龐巴迪展開技術合作，表明公司在航空材料熱等靜壓市場領域處于領先地位，未來將逐步布局航空材料熱等靜壓市場。在傳統業務領域公司與德國Wickeder展開競爭，隨著募投項目逐步建成達產，未來1-2年公司產能瓶頸有望得以緩解，并帶動公司復合材料業務收入大幅增長。預計公司2013-2015年EPS分別為：0.81、1.39、2.02元，對應的PE為35、20、14倍，3個月目標價35元，維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：
1)公司3D打印和HIP業務的發展低于預期
2)公司鋁合金復合材料下游需求大幅下滑
大族激光(行情 股吧 買賣點)：中報業績符合預期，下半年持續向好
大族激光 002008
研究機構：長江證券(行情 股吧 買賣點) 分析師：高小強 撰寫日期：2013-07-26
事件描述
大族激光近日公布了2013半年度業績快報。報告顯示，公司實現營業收入20.65億元，同比增長18.53%，歸屬股東凈利潤1.84億元，同比增長10.83%。
同時，公司公告了上半年新增計提股權激勵費用2602萬元。
事件評論
公司營業收入增長快于利潤的主要原因是上半年大功率切割設備、PCB設備的出貨量增長較快，而相對高毛利的針對大客戶的加工設備訂單較少。而從公司層面的經營景氣情況看，二季度明顯好于一季度。
公司公布了上半年有2602萬元的股權激勵費用，扣除掉該項費用對利潤的影響，與去年同期相比，主營業務利潤的增長率是29.86%。因此，公司經常性收益實現了較快的增長。
從整個激光行業的屬性來看，三、四季度歷來是行業景氣的高點，下游各行業的大量設備采購將在這一時間點進行。而從公司最大客戶蘋果的角度看，其CEO已經暗示了9、10月份將是一個非常忙碌的時期，可能有多款新產品會在這一時期推出，其對公司的激光及其他設備的需求量將會明顯升溫。
公司在今年4月份發布的CNC新產品，從當前客戶試用的情況看，性能、品質均不錯，相對于日本競爭對手法蘭克的產品，性價比優勢明顯。CNC的訂單在三、四季度開啟將是大概率事件。高端智能手機、超極本及平板電腦外殼金屬化的趨勢日益明顯，這將會使市場對于CNC設備以及激光加工設備的需求持續增加。
中報業績已表明，公司基本上已經走出了Q1時的低谷，接下來幾個季度的增長值得看好。同時，從長期邏輯上看，公司是中國產業結構調整、制造業生產自動化升級的直接受益者，長期發展前景值得看好。因此，我們維持對公司的“推薦”評級，預計2013-2014年EPS為0.74元、0.96元，對應PE為16.32倍、12.55倍。
中航重機(行情 股吧 買賣點)深度研究：傳統業務加快產品結構升級，3D打印等新產業發展前景看好
中航重機 600765
研究機構：東北證券(行情 股吧 買賣點) 分析師：黎焜 撰寫日期：2013-06-06
公司是國內鑄鍛與液壓產品的領先生產商，立足于航空制造業。2012年，在主營業務中，鍛鑄、液壓、新能源三大業務的銷售占比分別為69%、20%、11%。公司產品廣泛應用于航空航天、工程機械、新能源等領域，民品的市場需求短期受制于工程機械等下游行業景氣度，軍品保持平穩較快增長。
鍛造、液壓、新能源三大主業協同發展，加快產品結構升級。公司確定了鑄鍛、液壓、新能源三大業務的戰略定位：鍛鑄是公司的核心業務，液壓產品將加快產品結構調整，向高端領域發展，新能源業務實施適當收縮戰略。(1)鍛鑄業務：傳統產品保持平穩增長，新產品開發將成為新的增長點； (2)液壓業務短期受制于工程機械等行業景氣度，力源液壓的椎柱塞、閉式液壓泵等高端產品已小批量推向市場。(3)新能源業務涉及風電、燃氣輪機、垃圾發電等領域，風電行業短期內難有顯著好轉，將采取適當收縮調整策略。
公司中長期將受益于航空制造業的快速發展前景。航空航天產業被列入國家戰略新興產業，政策扶持將推動行業發展；未來10-20年，軍用飛機面臨更新換代的需求，民用飛機在研制大型客機的同時，將加快支線飛機、直升機、通用飛機的產業化發展。公司隸屬于中航工業集團，將受益于航空制造業的持續快速發展前景。
3D打印等新業務的發展前景看好。公司的3D打印技術已成功應用于航空制造業，并規劃將進入智能機器人(行情 股吧 買賣點)、戰略金屬再生利用等戰略新興產業，培育新的增長點。3D打印等新興產業目前尚處于發展起步期，短期難有顯著的收益貢獻，但中長期市場需求前景看好。
盈利預測與投資評級：預計13年-15年的EPS為0.25、0.31、0.43元，對應的市盈率為71.2、56.8、41.3倍。公司傳統業務加快產品結構轉型，向高端市場發展，3D打印等新產業發展前景看好；短期估值較高，但看好長遠發展前景，首次給予謹慎推薦的評級。 風險因素：工程機械等下游行業景氣度大幅下滑，新產品的發展低于預期等。
(責任編輯：admin)
3D打印概念炒了這么多年，
營收1.553億美元卻沒有CEO
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