光韻達(dá):A股首家3D打印產(chǎn)業(yè)化公司浮出水面
　　類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：國(guó)泰君安證券股份有限公司 研究員：毛平,熊俊 日期：2013-09-12

　　本報(bào)告導(dǎo)讀:

　　3D打印完美演繹顛覆的力量,中國(guó)企業(yè)有望憑借地緣優(yōu)勢(shì)取得應(yīng)用市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。公司,成為首家汽車3D打印盈利的公司,具備成為本土細(xì)分應(yīng)用龍頭的潛力;空間60%。

　　投資要點(diǎn):

　　首次覆蓋給予增持評(píng)級(jí),市值空間60%。稀缺性3D打印標(biāo)的,基于謹(jǐn)慎角度給予公司A股市場(chǎng)最低概念股市值目標(biāo)45億。預(yù)期公司13-15年收入分別為1.99億、3.64億、5.81億;凈利潤(rùn)分別為0.29億、0.57億、1.00億;對(duì)應(yīng)EPS分別為0.22元、0.43元、0.75元。

　　3D打印完美演繹顛覆的力量,具備徹底顛覆傳統(tǒng)制造方式的能力。

　　目前已在工業(yè)產(chǎn)業(yè)化中得到應(yīng)用,隨成本、材料、技術(shù)解決,規(guī)模將從現(xiàn)有的幾十億美金爆發(fā)式帶來(lái)萬(wàn)億、十萬(wàn)億乃至全打印市場(chǎng)規(guī)模。

　　而最近一次催化劑將是14年2月激光燒結(jié)專利到期,引領(lǐng)成本革命。

　　3D打印產(chǎn)業(yè)鏈中,中國(guó)企業(yè)有望憑借地緣優(yōu)勢(shì)取得應(yīng)用市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。

　　設(shè)備公司未來(lái)將傾向于專注上游設(shè)備與配套材料生產(chǎn),下游龐大而繁雜的細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒔挥删邆涞赜騼?yōu)勢(shì)的有潛質(zhì)廠商來(lái)開(kāi)拓。預(yù)計(jì)中國(guó)將在16年成為全球最大3D打印市場(chǎng)(100億規(guī)模是12年的10倍),本土企業(yè)有望受益本土市場(chǎng)的爆發(fā),在下游細(xì)分領(lǐng)域孕育龍頭公司。

　　光韻達(dá)將成為A股首家具備盈利能力的汽車3D打印公司,有望擁有整車打印能力。公司即是具備3D打印本土細(xì)分應(yīng)用龍頭的潛力公司:1)傳統(tǒng)精密激光制造細(xì)分行業(yè)龍頭,已具備3D打印產(chǎn)業(yè)化技術(shù);2)借助全球最大激光3D打印設(shè)備商切入,現(xiàn)有客戶轉(zhuǎn)單有望取得快速盈利;3)EOS在汽車等工業(yè)領(lǐng)域已有成熟經(jīng)驗(yàn),公司通過(guò)引入相關(guān)核心團(tuán)隊(duì)直接獲得應(yīng)用經(jīng)驗(yàn),有望具備整車打印能力。

　　股價(jià)催化因素:3D打印合資公司獲得轉(zhuǎn)單并盈利;打印出具備標(biāo)志性技術(shù)門檻的產(chǎn)品;在汽車外其他領(lǐng)域成功拓展;行業(yè)獲得革命性技術(shù)拉動(dòng)。

(責(zé)任編輯：admin)

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